미국, 중국 조선업 제재 수수료 부과 및 한국 조선의 긴 사이클

안녕하세요.

 

오랜만에 조선업 관련 글을 쓰려고 합니다.

 

그간 조선업 분석 글이 뜸했던 이유는 제 기준 더 이상의 자세한 분석보다는 투자 아이디어가 맞아 떨어지는 것을 기다리기만 하면 된다고 생각 했기 때문에 쭉 지켜보며 기다렸고, 꽤 만족할만한 수익률을 기록했습니다.

 

따로 추가매수를 한 종목은 HD현대마린엔진이고, 매수한 이유는 가동률이 100%에 도달하지 못한 상태에서도 이미 유의미한 수익성이 잡히기 시작했다는 것과 현대가 조선 회사들에게 안정적으로 수주를 받을 수 있다는 점.

 

그리고 엔진이라고 하는 산업의 진입 장벽 등을 고려하여 매수하였습니다.

 

매수할 기회를 주지 않고 너무 빨리 올라버렸긴 하지만 꽤 좋은 수익률을 기록했네요.

 

 

 

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얼마전 미국에서 발표된 중국산 선박 입항수수료(개정) 요약입니다.

 

유튜브 영상에서 간결하게 정리가 되어서 가져왔습니다.

 

기존 제재보다 완화되긴 하였지만 매우 강도 높은 제재라고 볼 수 있겠습니다.

 

3월 한 달 선사들의 급감한 수주 문의

 

선사들은 아마 트럼프 때문에 정말 긴장하면서 흘러가는 상황을 지켜봤을 것으로 생각되며, 이를 증명하듯 3월 수주는 급감했습니다.

 

계속 증가한 중국의 수주

 

2024년 수주량을 보면 중국이 정말 압도적으로 수주를 쓸어갔었는데요. 25년 3월 제재안의 발표 소식 이후 수주량이 정말 빠르게 급감 하였습니다. (물론 월별 수주량의 차이는 많은 원인이 있을 수 있습니다.)

 

 

 

최광식 위원님의 자료인데요. 이 자료를 해석해보면 10년 정도 배를 운용하면서 수수료를 내게 되면 배 값보다 더 많은 돈을 지불해야합니다.

 

배의 수명이 20~30년 이상 사용한다는걸 감안하면 무조건 중국 배를 10년 이상 사용하는 것은 손해라고 봐야하는 상황이 됩니다.

 

이렇게 되면 한국 조선소 말고는 아예 답이 없게 됩니다.

 

그런데 한국 조선소는 28~29년까지 생산 슬롯이 다 차있는 상태이니 정말 진퇴양난의 상황이 될 것 같네요.

 

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본격적으로 강화되는 IMO 제재

 

그리고 이번에 친환경 탄소배출 제재안이 통과되었습니다.

 

굉장히 강력한 내용으로 제재안이 발표가 되었고 2040년까지 점진적으로 탄소 배출을 줄여야만 합니다.

 

어쩌면 더 이상 스크러버로도 버틸 수 없는 시기가 올지 모르겠네요.

 

모든 상황들이 한국 조선업을 향해 웃어주고 있으니 높은 수익률을 기록하고 있어도 주식을 딱히 매도할 수가 없는 것 같습니다. 

 

조선업 투자자 분들께서도 즐거운 마음으로 지금의 축제를 지켜보시고 장기적으로 들고 계시면 어떨까 싶네요. ㅎㅎ

 

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마지막으로 유명하신 김봉수 교수님 글 올리면서 마치겠습니다.

 

해당 포스팅 자료의 출처: https://www.youtube.com/watch?v=f_3E9jORY30&list=WL&index=1&t=232s