배당귀족주 리얼티인컴 3분기 실적 발표 리뷰.

 

이번 포스팅에서 리얼티인컴의 3분기 실적을 리뷰해보겠습니다.

최근 스피릿 리얼티 케피탈을 인수하는 행보도 보여주었는데요.

 

덩치가 점점 더 커지고 있는 리얼티인컴입니다.

다소 비싼 프리미엄을 지급했다는 시장의 평가를 받아 주가는 하락했습니다. 다만 저는 좋은 기회로 바라보고 있습니다.

 

리얼티인컴 3분기 실적

 

 

 

 

매출액은 예상치보다는 살짝 하회지만 지난해 동일 분기 대비 24%나 되는 큰 성장을 보여주었고, 리츠의 주요 지표인 FFO가 지속적으로 성장하고 있습니다.

 

2023년 9월 30일에 종료된 3개월 동안의 하이라이트

• 보통주가 이용할 수 있는 순이익은 2억 3,350만 달러 , 즉 주당 0.33달러 였습니다.
• 일반 주주가 이용할 수 있는 표준화된 FFO는 7억 3,900만 달러 , 즉 주당 1.04달러 였습니다.
• 보통주에게 제공되는 AFFO는 7억 2,140만 달러 , 즉 주당 1.02달러 입니다.
• 기존점 임대수익 2.2% 증가, 재임대 부동산 임대료 환수율 106.9% 달성
• 초기 가중 평균 현금 임대 수익률 6.9%로 개발 또는 확장 중인 289개 부동산 및 부동산에 20억 달러를 투자했습니다 .
• 주로 ATM(At-The-Market) 프로그램을 통해 보통주 매각으로 8억 8,590만 달러 를 조달했으며 , 가중 평균 가격은 58.58달러 입니다.
• 2030년 7월 만기 4.875% 선순위 무담보 채권 5억 5 천만 유로, 2034년 7월 만기 5.125% 선순위 무담보 채권 5억 5천만 유로 발행
• 연간 추정 조정 EBITDA 대비 순 부채는 5.2 배였습니다.

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CEO 코멘트

 

Realty Income One Team은 우리가 봉사하는 모든 사람들을 대신하여 계속해서 강력한 결과를 제공하고 있습니다. Spirit과의 보류 중인 합병은 우리 미래 성장 계획의 흥미로운 구성 요소를 나타냅니다."라고 Realty Income의 사장 겸 CEO인 Sumit Roy는 말했습니다 .

 

 "우리는 일단 종결되면 즉시 증가할 것으로 예상되고 외부 자금에 의존하지 않을 것으로 예상되는 이번 거래가 내년에 성장을 위한 탄탄한 기반을 마련할 것이라고 믿습니다. 이 기간 동안 우리는 규율 있고 인내심 있는 자본 할당자가 될 것입니다. 더 먼 미래를 내다보면 Spirit의 보완적인 포트폴리오가 제공하는 향상된 규모와 다양화가 우리의 미래 성장 활주로를 지원하고 확장할 것이라고 믿습니다."

 

"3분기 결과는 수익 프로필의 일관성과 고품질 부동산 포트폴리오의 매력적인 내부 성장을 다시 한 번 입증하는 동시에 One Team과 플랫폼의 역량을 강조합니다. 분기 동안 우리는 고품질 부동산에 20억 달러를 투자했습니다. 현금 상한선 6.9%로 2.2%의 매력적인 동일 매장 임대 수익 성장을 창출했으며, 재임대 부동산에 대해 106.9%의 임대료 환수율을 달성했습니다. 전 세계적으로 다양한 자본 소스에 대한 접근을 통해 우리는 레버리지 중립 기준으로 분기에 조달된 자기자본 비용과 부채 비용을 사용하여 100 베이시스 포인트 이상의 투자 스프레드를 실현할 수 있었습니다."

 

"우리는 기업 어음 차입을 실행한 후 42억 5천만 달러 규모 의 다중 통화 회전 신용 시설에 34억 달러 의 미사용 용량을 확보하여 탄탄한 재무 상태로 3분기를 마감했습니다. 이는 시설에 의해 완전히 지원됩니다. 또한 우리는 액세스할 수 있었습니다. 보통주 미결제 선도매도를 통해 약 7억 5천만 달러 의 자본을 확보하여 미래 성장 계획을 지원하기 위한 45억 달러 의 유동성을 확보했습니다. 현재까지 달성한 ​​거래량을 고려하면 투자 전망을 약 9.0달러 로 늘리고 있습니다. 2023년에는 10억 달러를 기록하고 주당 AFFO 지침의 최저치를 3.98달러 에서 4.01달러 로 업데이트했습니다 ."

 

 

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재무 결과 선택

 

다음은 당사가 선정한 재무 결과(주당 데이터를 제외한 수백만 달러)를 요약한 것입니다.

 

		3개월 기준 9월 30일				9개월 기준 9월 30일
		2023년		2022년		2023년		2022년
총 수익		$ 1,039.1		$ 837.3		$ 3,002.7		$ 2,455.0
보통주 주주에게 제공되는 순이익 (1)		$ 233.5		$ 219.6		$ 653.9		$ 642.1
주당순이익		$0.33		$0.36		$0.96		$1.06
보통주(FFO)가 이용할 수 있는 운영 자금 (2)		$736.1		$ 597.2		$ 2,108.4		$ 1,807.4
주당 FFO		$1.04		$0.97		$3.09		$2.99
보통주 주주가 이용할 수 있는 운영으로 인한 정규화된 자금(정규화된 FFO) (2)		$ 739.0		$ 600.9		$ 2,113.0		$ 1,820.4
주당 정규화된 FFO		$1.04		$0.97		$3.10		$3.01
보통주주(AFFO)가 이용할 수 있는 운영에서 조정된 자금 (2)		$721.4		$ 603.6		$ 2,043.8		$ 1,767.4
주당 AFFO		$1.02		$0.98		$2.99		$2.92

(1)	보통주에게 귀속되는 순이익을 결정하기 위한 계산에는 손상충당금, 부동산 매각 이익 및 외화 손익이 포함됩니다. 이러한 항목은 분기마다 다를 수 있으며 보통주 및 기간별 비교가 가능한 순이익에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
(2)	FFO, 정규화된 FFO 및 AFFO는 비GAAP 재무 측정값입니다. 정규화된 FFO는 FFO를 기반으로 하며 VEREIT와의 합병과 관련된 합병 및 통합 관련 비용을 제외하도록 조정되었으며 AFFO는 고유한 수익 및 비용 항목에 대해 정규화된 FFO를 추가로 조정합니다. 이러한 측정항목을 활용하는 방법에 대한 정의와 설명은 용어집을 참조하세요. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 척도에 대한 조정 내용은 여기 9페이지와 10페이지를 참조하세요.

 

배당금 증가

 

2023년 9월, 104 회 연속 분기 배당금 인상을 발표했는데 , 이는 1994년 뉴욕증권거래소(NYSE) 상장 이후 122 번째 배당금 인상 입니다. 9월 30일 기준 연환산 배당금은 , 2023년은 주당 3.072달러 였습니다 . 주당 지급된 월 배당금 금액은 2023년 9월 30일 에 종료된 3개월 동안 0.7665달러 로 3.2% 증가했으며, 이는 2022 년 9월 30일 에 종료된 3개월 동안의 0.7425달러 에 비해 , 이는 2022년 9월 30일에 종료된 3개월 동안 의 희석 AFFO 1.02달러 의 75.1%를 나타냅니다. 3개월은 2023년 9월 30일에 종료되었습니다 .

 

부동산 포트폴리오 업데이트

 

2023년 9월 30일 현재 우리는 13,282개의 부동산을 소유하거나 지분을 보유하고 있으며, 이 부동산은 85개 산업 분야에서 사업을 하는 1,324명의 고객에게 임대되었습니다. 장기 순 임대 계약에 따른 다양한 상업용 부동산 포트폴리오는 약 9.7년의 가중 평균 잔여 임대 기간으로 적극적으로 관리됩니다. 

 

우리의 상업용 부동산 포트폴리오는 역사적으로 월별 배당금 지급을 지원하는 신뢰할 수 있는 임대 수익을 제공해 왔습니다. 2023년 9월 30일 현재 포트폴리오 점유율은 98.8%였으며 임대 또는 판매 가능한 부동산 159개는 2023 년 6월 30일 99.0%, 2022년 9월 30 일 98.9%와 비교됩니다 . 당사의 부동산 수준 점유율에는 기지국, 광고판 등 보조 임대가 있는 부동산과 소유 보류 중인 부동산은 제외됩니다. 다음은 아래 표시된 기간 동안의 포트폴리오 활동을 요약한 것입니다.

 

점유율 변화

3개월 종료: 2023년 9월 30일
2023년 6월 30일에 임대 가능한 부동산	137
임대 만료 (1)	310
동일한 고객에게 재임대	(257)
신규 고객에게 재임대	(11)
공석 처분	(20)
2023년 9월 30일에 임대 가능한 부동산	159
9개월 종료일: 2023년 9월 30일
2022년 12월 31일에 임대 가능한 부동산	126
임대 만료 (1)	718
동일한 고객에게 재임대	(586)
신규 고객에게 재임대	(25)
공석 처분	(74)
2023년 9월 30일에 임대 가능한 부동산	159

(1)	예정된 만료와 예정되지 않은 만료(파산으로 인해 거부된 임대 포함)뿐만 아니라 위에 표시된 기간 내에 해결되는 향후 만료도 포함됩니다.

 

2023년 9월 30일 에 종료된 3개월 동안 재임대에 대한 새로운 연간 계약 임대료는 5,760만 달러였으며, 이는 동일한 유닛에 대한 이전 연간 임대료 5,390만 달러 와 비교하여 해당 유닛에 대한 임대료 환수율이 106.9%임을 나타냅니다. -임대. 우리는 공실 기간 없이 3개 유닛을 신규 고객에게 임대했으며, 공실 기간이 지나면 10개 유닛을 신규 고객에게 임대했습니다. 연간 계약 임대료에 대한 정의는 용어집을 참조하십시오.

 

2023년 9월 30일 에 종료된 9개월 동안 재임대에 대한 새로운 연간 계약 임대료는 1억 4,540만 달러 였으며, 이는 동일한 유닛에 대한 이전 연간 임대료인 1억 3,940만 달러 와 비교하여 해당 유닛에 대한 임대료 환수율이 104.3%임을 나타냅니다. -임대. 우리는 공실 기간 없이 7개 유닛을 신규 고객에게 임대했으며, 공실 기간이 지나면 27개 유닛을 신규 고객에게 임대했습니다.

 

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이상 컨퍼런스 리뷰 끝.

 

한줄평: 리얼티인컴은 언제나 잘해왔다.